第 122 章 从百亿美金市场到千亿
十一月的上海，秋风裹着黄浦江的水汽从半开的窗户里灌进来。
陆尧站在国金中心二十八楼的落地窗前，手里端着今天第三杯咖啡。
李晓军刚发来的运营周报还在电脑屏幕上亮着，数据一条比一条让人血脉偾张——补贴大战开启后的第一个完整月，饿了么的新增用户数创下了历史新高。
但这组数据里最让他在意的不是总量，是结构：新增用户中，非学生群体的占比首次超过了学生群体。
写字楼白领、社区居民、甚至四十岁以上的家庭用户都在增长。外卖正在从大学生的专属消费变成全民生活方式。
他拿起座机话筒拨通了张伟的号码。
“张伟，你看到最新的用户画像了吗？之前我们的核心用户群是大学生，但现在写字楼白领、社区居民、甚至四十岁以上的家庭用户都在增长，补贴把以前从不点外卖的人拉进来了。”
电话那头传来张伟翻动报告的声音。“看到了。我还注意到一个数据——我们后台的订单关键词里，‘午饭’的搜索占比在下滑，‘晚饭’和‘夜宵’在涨。
用户场景也在变，外卖不再是中午凑合吃一顿的替代品了。”张伟顿了顿。
“方便面市场也在萎缩，康师傅和统一今年第三季度的财报都提到了方便面业务的下滑，虽然没有明说是因为外卖，但时间线完全吻合，我们正在抢方便面的市场。”
“这还只是开始，我刚让方哲整理了几份最新的行业研究报告，易观国际把外卖赛道从‘餐饮O2O’改成了‘本地生活服务’，摩根士丹利出了一份报告，把外卖市场的潜在规模从百亿美元级别调到了千亿美元级别。
理由是人口密度高的东亚城市正在把外卖变成像水电煤一样的基础设施，而非可选消费。万亿人民币的终局估值，不是我们喊出来的，是专业机构算出来的。”
张伟在电话那头沉默了一会儿。“万亿。上次我们开视频会议的时候，你说要把鱼塘做大，现在整个市场都在帮我们做这件事。
我们的补贴把以前不点外卖的人拉进来了，美团的补贴也在拉新人，双方都在为这个市场做增量。
宅男宅女、家庭主妇、退休老人——这些群体以前跟外卖是绝缘的，但补贴把这个门槛打掉了，一旦他们养成习惯，补贴退了也不会走。”
陆尧正要说话，桌上的另一部手机响了，来电显示是一个陌生号码，他接起来，电话那头传来一个熟悉的声音——红山资本的沈南天。
“陆总，好久不见。最近饿了么的势头很猛啊，我在好几个城市的街头都看到了你们的骑手。
有没有时间聊聊？红山对饿了么一直很关注，想了解一下你们下一轮融资的计划。”
陆尧靠在椅背上，语气平稳但心中已经有了判断——红杉是美团的大股东，沈南鹏亲自打电话来，说明资本圈已经不再把外卖当成零和博弈了。
“沈总，饿了么的C轮刚完成不久，目前弹药充足，不过红杉如果对饿了么感兴趣，我们可以先聊聊方向，万亿赛道，容得下多个玩家。”
挂了沈南天的电话，陆尧还没来得及放下手机，李晓军就推门进来了，手里拿着厚厚一叠资料，表情带着一种“果然如此”的兴奋。
“陆总，今天下午我已经接了四通电话，IDG、高瓴、老虎基金，还有淡马锡那边也传话过来，说想追加投资。
全都是来打听饿了么下一轮融资什么时候开的。资本市场已经被万亿赛道的预期刺激起来了，现在没有人敢错过外卖这个赛道。”
“因为饿了么和美团把整个市场打热了，几个月前外卖还只是一个百亿美元级别的细分赛道，现在专业机构给出的终局估值是万亿人民币。
资本圈最敏锐的那批人已经意识到——这个赛道不是赢家通吃，是万亿规模的大蛋糕。更关键的是，小平台根本活不下去。
这几个月双方烧掉的钱加起来好几个亿美金，补贴打到这种程度，小平台早就没机会了。资本只能往头部集中。”
张伟在电话那头还没挂，听到方哲的汇报，接过了话头。“红杉也来接触了？有意思，他们同时站在美团和饿了么两边，说明资本已经不把外卖当成零和博弈了。
万亿赛道容得下多个玩家，红杉想两边下注。”
“沈南天从来不把鸡蛋放在一个篮子里。团购时代他同时投了美团和大众点评，最后两家合并，他成了最大的赢家。
现在外卖赛道他同样在两边布局。
这对饿了么来说是好事——红杉的介入说明资本市场对饿了么的估值有了更高的预期。
下一轮融资我们暂时不急着开，现在弹药还够，会员体系下个月上线之后需要验证效果。
等数据跑出来再开D轮，估值会更有说服力，但提前跟这些机构沟通是有必要的，红杉、IDG、高瓴的关注本身就是对饿了么市场地位的背书。”
陆尧挂掉张伟的电话，让李晓军把这些机构的名字整理成一份清单，包括红杉、IDG、高瓴、老虎基金、淡马锡，附上各家对万亿赛道的研究观点，准备在下午的董事会上作为一个专项议题讨论。
万亿赛道这个概念值得每个股东都记住——腾讯和淡马锡作为战略股东，应该也会欢迎更多顶级资本进场，这意味着他们手里的股份也在同步增值。
李晓军记录完毕，忽然问了一句陆尧觉得这个市场的终局到底有多大。
陆尧站起来走到落地窗前，黄浦江上的轮渡正缓缓驶过，几个月前他和张伟在南通骑电瓶车送外卖的时候，觉得一天能跑到三百单就很了不起了，现在饿了么日均订单量逼近百万，整个市场的天花板被调到了万亿。
资本圈最敏锐的那批人已经开始主动找上门来，红山、IDG、高瓴——这些名字意味着饿了么下一轮估值的想象空间已经彻底打开。
他回过头来告诉李晓军，万亿只是一个阶段性目标，当外卖变成像用电一样自然的事，这个市场的规模会让所有今天在场的人都感到惊讶。
说完他拿起那份刚打印出来的机构清单，朝会议室走去。万亿赛道的序幕已经拉开，下一场硬仗才刚刚开始。
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